TLDR: Få meget høje afkast på DAI gennem Alchemix, der bl.a. bruger Yearn til at yield optimize, og samtidig tilbyder muligheden for at optage lån med dit indestående som sikkerhed (op til 50%). Dit lån kan du så investere i Alchemix, igen, og så genoptage et nyt lån (op til 25% af det oprindelige), og så fremdeles. Eller du kan bare bruge de lånte penge på snolder. Afkastet på dit indestående bruges til at betale lånene tilbage. Smart, men pas på gas fees – det er bedst, hvis du investerer meget store beløb her.
Hvad er Alchemix?
Alchemix er en af de innovationer på DeFi, der gør hele feltet spændende, men samtidig … er lidt svært at forstå. Særligt fordi det er meget ulig den verden, vi kender. Når vi optager et kviklån for at betale for en fladskærm til toilettet, så forventer vi også, at der løber renter på, således at gælden stiger over tid, hvis vi ikke betaler afdrag – og har man set blot et enkelt afsnit af Luksusfælden, så ved man godt, at der er folk derude, der hører til i den kategori.
Ideen er, at i stedet for at have en investeringsportefølje, der apprecierer i værdi, sideløbende med gæld, der også vokser, så anvendes afkastet fra dine investering er til automatisk at afdrage på din gæld.
Det svarer til, at din aktieportefølge automatisk afbetaler dit boliglån, eller at renterne på din opsparingskonto dækker dit SU-lån, men alt sammen uden at du skal sælge ud af din investering.
Det er i sidste ende, hvad Alchemix tilbyder: En DeFi protokol, der tillader en af låne imod det fremtidige udbytte af ens investeringer. Lån, der betaler sig selv tilbage.
Mærkeligt nok, men heller ikke være end det: De tilbyder i grove træk en platform, hvor man indsætter sin crypto assets (DAI), optager et lån med den DAI som sikkerhed, hvorefter afkastet på de DAI, du satte ind, bruges til at afbetale lånet. Et lån hvis størrelse kun går nedad over tid, og hvor de penge, du har stillet i sikkerhed, ikke (aldrig?) vil blive likvideret.
Alchemix tilhører en ny race af finansielle værktøjer: Det har blandet elementer af en opsparingskonto og en långiver og giver dig mulighed for at tjene renter på et indestående samtidig med, at du kan optage et lån med det indestående som sikkerhed. Det afkast, der så tilfalder din sikkerhed, bruges til at afbetale lånet. I og med at du låner, det samme aktiv, som du stiller i sikkerhed*, kan du ikke blive likvideret. (*Ikke helt rigtigt, da man i første omgang modtager alUSD)
Hvordan kommer man igang?
Det er nemt at komme igang: Indsæt dine midler i Alchemix i form af DAI, som så bliver en del af en “Vault”, der begynder at generere afkast med det samme.
Ligeså snart dine DAI rammer vaulten, kan du med det samme låne op til 50% af dit indestående som “alUSD”, en anden stablecoin lavet af Alchemix, der også er forankret til USD. Så kan du gøre, hvad du vil med den: Konvertere det til fiat for at betale din husleje eller købe Bitcoin. Op til dig.
Inception time
Lad os sige, at du har købt for 10,000 DAI (=USD, dvs. knap 65,000 DKK) og derefter har lånt 5,000 fra Alchemix (altså lånt så meget du kunne, navnligt 50% af det indestående), som du glemmer alt om. Hvad sker der så om et års tid, når du indser, at du har glemt at gøre nogle som helst ved det lån? Ikke noget, andet end at det er faldet i værdi, så du skal betale mindre tilbage – meget ulig de lån, du finder i Handelsbanken.
Lad os antage, at vi har rente på 10% (og det er den normalt ikke; i skrivende stund er den på 6.3%), og at vi ikke investere yderligere udover vores oprindelige 10,000.
Efter et år har jeg derfor tjent 10% i rente på mit indestående, dvs. $1,000 ($10,000 x 10%). Hovedstolen på mit lån er nu reduceret til $4,000 ($5,000-$1,000). Efter et år har jeg altså fortsat $10,000 i mit indestående, men nu kun $4,000 i gæld. Netto er det $6,000 ($10,000-$4,000).
Hvordan ser det ud i en TradFi-verden med Lån og Spar (hvor renten er konstant)? Efter et år vil du så have $11,000 ($10,000 x 110%) i indestående, men din gæld vil også være steget til $5,500 ($5,000 x 110%). Netto er det så $5,500 ($11,000-$5,500), dvs. lidt under 10% mindre end med Alchemix.
Det bliver selvfølgelig endnu mere markant af det faktum, at renterne i TradFi-verdenen ikke er i nærheden af 10%, men basically 0% (eller 5-7%, hvis du investerer i aktiemarkedet, men det er en anden risikoprofil end med overcollateralized lån i DeFi). Alchemix har historisk set haft meget højere renter og selv nu tilbyder de 6-7%. Mere om det senere.
Alchemix til dit boliglån
Lad os sige, at du køber en bolig til $300,000 (ja, vi er danskere og bruger kroner, men så slipper jeg for at skulle omregne frem og tilbage). Du får tilbudt en lånepakke på 2% p.a. i rente og skal selv lægge 5% i udbetaling. Det vil sige, at skal betale $15,000, men heldigvis har du sparet $30,000 sammen fra dit studiejob som mavedanser. Så skal du jo vel bare lægge alle pengene til din udbetaling, ikke?
Lad os sige, at du i stedet placerer pengene i Alchemix. Du kan derefter låne op til 50% af dit indestående, hvilket er $15,000 – hvilket er nok til at klare udbetalingen. Nu har du dog samtidig $30,000 i Alchemix, som står og tjener afkast til dig.
Efter en måned har dit afkast tjent dig ca. 0.8%, dvs. $240, som afbetales af lånet – hvilket er penge, der nu kan lånes igen (maximum er, at du låner $15,000, altså 50% af dit indestående). Nu dækker din lommepenge ikke kun udbetalingen, men også en del af afdragene.
Den digitale nomade
Efter mange års hårdt arbejde har du optjent $150,000, og nu vil du gerne leve et digital nomadisk liv i et år, hvor du ikke behøver at tænke på at arbejde. Du placerer dine penge i Alchemix, mens du surfer NomadList. Her kan du se, at man kan leve i Chiang Mai, Thailand for kun $974 om måneden.
De 150,000 vil generere 15,000 i afkast, hvis vi fortsætter med vores antagelser indtil nu, hvilket er ca. $1,250 pr måned – mere end rigeligt til at dække dine thailandske omkostninger.
Inception: Alchemix Stacking
Nu begynder det måske at blive lidt mærkeligt. Lad os sige, at du er en Digital Nomade, der ejer $100,000. Med 10% afkast er det $10,000 om året, eller $833 om måneden. Det er ikke nok til at betale for dit nye liv i Chiang Mai.
En anden mulighed er derfor at låne det maksimale beløb, altså $50,000, og geninvestere dem i din Alchemix-konto. Du har nu $150,000, der genererer afkast til dig, men har kun lånt $50,000, dvs. du har mulighed for at låne yderligere $25,000 (idet 150,000 x 50% = 75,000 = 50,000 + 25,000). Du låner derfor yderligere 25K, og dem indsætter du også i din Alchemix-konto. Det gør du en gang til, og nu har du 187,500 med 87,500 i gæld. Men afkastet på dit indestående er nu 18,750 om året (187,500 x 10%), hvilket er ca. 1,560 om måneden (18,750 / 12). Altså mere end rigeligt.
Ja, det er rimelig skørt.
Ulempen er dog, at du ikke længere har denne store gældsreserve til rådighed længere, hvis du har pludselige udforudsete omkostninger. Fordelen er, at dine 100K genererer 18.7% i afkast, og at du nu kan leve dit liv i Chiang Mai. Alt, hvad du har til overs (som du ikke låner) bliver i Alchemix og betaler af på din gæld for dig.
Sådan fungerer det
Alchemix får først og fremmest sit afkast ved at investere din DAI i en Yearn vault – læs mere om Yearn her. Alchemix har dog et højere afkast end Yearn; det kan du selv bekræfte ved at sammenligne de to sider på et givet tidspunkt. Hvordan det?
Alchemix har et ekstra skattekammer med DAI i form af deres “Transmuter”; disse DAI tjener også afkast på Yearn, og dette afkast gives videre til Alchemixbrugere som en bonus. Transmuterens oprindelige formål var at konvertere alUSD (deres egen stablecoin) tilbage til DAI, men med Alchemix’ stigende popularitet har de fået så meget likviditet på egen hånd, at de ikke rigtig har brug for deres egen likviditet. Transmuteren har dog derudover en vigtig opgave i at sørge for, at alUSD bevarer sin værdi på 1 USD.
Den bedste sammenligning er åbenbart er gavekort: Penge eller goder, som du kan gøre krav på, men ikke lige har fået taget dig sammen til at gøre indtil videre. De penge kan Smartbox m.fl. i mellemtiden forrente i stedet for bare at lade dem rådne op i en bankkonto.
Forskellen er, at her er det dig, der drager nytte af den forrentning.
(Alchemix tager dog en lille bid af den endelige rente, hvilket er sådan, at de selv tjener nogle penge – fair nok)
Konklusion
Alchemix virker kompliceret og uintuitiv ved første øjekast, men er faktisk en meget simpel affære.
- Du sætter DAI ind på en konto
- Du låner alUSD, op til 50% af dine DAI
- Din gæld bliver automatisk tilbagebetalt af afkastet, der kommer fra Yearn
Det er dog et af de gode eksempler på et DeFi projekter, der er sammensat af flere dele – de såkaldte legoklodser. Alchemix bygger på Yearn, som selv bygger ovenpå Compound, AAVE, m.fl, og alle bygger ovenpå Ethereum.